000629市场正接近岔路口 黄金牛市翘首以待

  • 时间:
  • 浏览:7
  • 来源:浙商期货-发财金配资平台
  我000629们预测的黄金牛市会在哪里开始?本文是我们基础广泛的概述。金融市场继续预计美联储今年将进行四次甚至五次加息,继续收缩其资产负债表(定量紧缩)。鉴于此,黄金表现相当不错,基本上是区间交易,但黄金股遭受打击,因为它们是杠杆式的黄金看涨买盘,只有在黄金价000629格上涨的预期下才会“起作用”。

  为了让黄金走高,市场心理必须改变。特别是股票和信贷市场必须改变他们对美联储政策方向的看法。什么能带来这种看法?有许多可能的催化剂:股市大幅下跌;随着债券市场反抗太多供应,利率突然上涨;反映对风险认识增加的信贷息差突然扩大;美联储决定忽略的价格通胀急剧上升;随着欧洲央行试图结束量化宽松政策,欧盟信贷混乱;000629中国信贷紧缩。有充分的证据支持这些可能性中的每一种,并且可能只有一个起作用。

  在我们看来,我们正在接近岔路口。

  第一条路:如果所有的经济多头都是错误的,而且尽管减税和联邦预算疯狂对财政刺激,经济依然疲弱?在这种情况下,美联储将会暂停,而国债曲线前端的大量空头头寸将会严重越位。短期利率将直线下降。负实际利率将导致黄金大涨。

  现在可能正在发生这种情况,就在我们的眼前。 2月初,亚特兰大联储一季度GDP预期为5.4%。截至3月14日,由于过去六周美国经济的一系列负面数据,其展望已经下降至1.9%。在过去的八个季度里,我们看到了同样的失望情况。增长从未达到预期。

  这是图表:

第二条路:如果经济确实有所增长,我们认为美联储将会放慢加息。随着通胀终于回暖,我们预计新的增长将导致实际收益率下降。这对黄金有好处,就像1970年代美联储主席阿瑟·伯恩斯和比尔·米勒没有像通货膨胀一样迅速的提高联邦基金利率。
  第二条路:如果经济确实有所增长,我们认为美联储将会放慢加息。随着通胀终于回暖,我们预计新的增长将导致实际收益率下降。这对黄金有好处,就像1970年代美联储主席阿瑟·伯恩斯和比尔·米勒没有像通货膨胀一样迅速的提高联邦基金利率。

  我们认为,真正伤害黄金的唯一情景是美国经济强劲增长,美联储继续尝试超越通货膨胀。这实际上是市场现在认为并已经体现在黄金定价中的东西。几乎任何不同的东西都有助于黄金突破其交易区间,并将新鲜的资金带回到黄金股票中。

  如前所述,黄金需要有效突破2016/17年高点1370美元才能确认该牛市已经开始运行。这仍然是我们对今年上半年的期望。

  本文是Seabridge Gold联合创始人鲁迪·伏龙可(Rudi Fronk)和吉姆·安东尼(Jim Anthony)的合作研究成果,本文亦反映了帮助他们成功成为黄金投资者的思想。 鲁迪是Seabridge现任董事长兼首席执行官,吉姆是其最大股东之一。

  本文首发于微信公众号:中国黄金网。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。